根据巴金小说《憩园》改编。杨家原是当地显贵，儿子杨梦痴吃喝嫖赌，样样俱全，很快将家业败光，不得已把最后一座花园住宅--憩园卖给了姚国栋。杨梦痴虽悔，却无决心重新做人，终于流落街头，只有小女儿寒儿时常去

张翠山（任达华 饰）系武当派掌门人张三丰（鲍方 饰）的第五代弟子，某日，他遭到了金毛狮王谢逊（曾江 饰）的挟持，来到了冰火岛上。在那里，张翠山邂逅了天鹰教教主的女儿殷素素（郑裕玲 饰），两人情投意合，